国企改革+“中特估”系列报告之一：从“修复”到“重塑”，三桶油价值重估

行业研究证券研究报告基础化工2023年05月12日国企改革+“中特估”系列报告之一推荐（维持）从“修复”到“重塑”，三桶油价值重估从“修复”到“重塑”，三桶油价值重估。估值修复：在国企改革三年行动华创证券研究所中，三桶油经营明显改善，对比历史相近油价年份，2021-2022年三桶油的盈利能力显著改善，但估值保持在历史较低水平，在中国特色估值体系的引导证券分析师：杨晖下，预计经营的改善将持续推动三桶油估值修复。估值重塑：国有企业对标世界一流企业价值创造行动已然启动，国资委对央企考核指标的更改指明了邮箱：yanghui@hcyjs.com央企深化改革的方向，三桶油对标海外企业改善经营、转型升级行动持续推执业编号：S0360522050001进，在远超海外同类型企业的资本开支下，我们认为，三桶油有望在全球能源市场表现出超越海外企业的竞争力，估值层面也将迎来重塑。联系人：侯星宇能源安全推动增储上产，油价高企保障盈利能力。原油方面，2009-2022年，邮箱：houxingyu@hcyjs.com我国原油产量相对稳定，净进口量由1.99亿吨增长至5.06亿吨，原油供给对进口的依赖度由51%提升至71%。天然气方面，2009-2022年，我国天然气产联系人：吴宇量由829.92亿立方米增长至2177.90亿立方米，净进口量由44.59亿立方米增长至1460.22亿立方米，天然气供给的进口依赖度由5%提升至40%。在此背邮箱：wuyu1@hcyjs.com景下，2019年5月，国家能源局提出“油气增储上产七年行动计划”。2022年，二十大报告中将能源安全纳入了国家安全的范畴，国内油气企业增储上行业基本数据459占比%产保障能源安全已是大势所趋。2023年，以俄罗斯、沙特为主的OP...