医药生物：70家医药国企大梳理（激励、持股、战投、收购等）

证券研究报告行业周报2023年02月26日医药生物70家医药国企大梳理（激励&持股&战投&收购等）一、本周（2.20-2.24）回顾与周专题：增持（维持）2.20到2.24申万医药指数下跌0.91%，涨跌幅列全行业第26，跑输沪深300指数和创业板指行业走势数。本周周专题，我们对70家医药国企的激励&持股&战投&收购事件进行了详细梳理。医药生物沪深300二、近期复盘：16%1、本周表现：本周医药整体冲高震荡回落，表现方面呈现三个特点：第一，前期强势的【创回归】【泛复苏】【强自主】三个主线都没有继续表现，呈现个股逻辑为主，涨幅靠前的个股逻辑0%包括低估值高增长、院内复苏延展（骨科等）、国企改革、原料药、中药创新药外溢、科研仪器、流感等各种散在逻辑。第二，行业事件刺激持续性比较差或者无表现，轮动快，比如中药、-16%疫情、领导强化基础研究、两办的乡村医疗文件等催化后。第三，医药还是停留在之前部分关注度较低的中小市值公司上。医药1-2月走势总体还是在我们年度策略框架【创回归】【泛复苏】-32%2022-062022-102023-02【强自主】【涨水位】里面轮动，并且开始从清晰主线向散在个股逻辑表现演绎。2022-022、原因分析：现在医药的个股行情背后的原因是啥？我们认为，阶段性【创回归】【泛复苏】作者【强自主】三条主线分别经历一段时间轮动上涨后，阶段性预期较满或者出现阶段性逻辑混沌。比如，对利率节奏预期敏感的【创回归】、对复苏预期和实际情况差值敏感的【泛复苏】、近期分析师张金洋对政策预期敏感的【强自主】中的非新冠中药等，这个时间段都需要进行整理消化，但窗口期做执业证书编号：S0680519010001多意愿让市场选择...