基础化工行业国企改革+“中特估”系列报告之二：步入国企改革深水区，两化巨舰如何远航

行业研究证券研究报告基础化工2023年06月02日国企改革+“中特估”系列报告之二推荐（维持）步入国企改革深水区，两化巨舰如何远航本文是华创能源化工团队国企改革系列的第二篇，以化工国企改革的排头兵华创证券研究所中国中化为样本，讨论两化合并如何从理念过渡到落实，国企改革如何最终体现在资产活力和质地上。步入国企改革深水区，两化巨舰如何远航？证券分析师：杨晖国企改革进入深水区，两化重组释放旗下资产活力。随着供给侧改革的持续邮箱：yanghui@hcyjs.com推进，国内逐步从淘汰中小落后产能转向大型企业重组，在此背景下，2021执业编号：S0360522050001年，中国化工和中化集团正式重组，合并成立中国中化。另一方面，面对全球化工业重组兼并潮的到来，海外巨头竞争力持续增长，中国中化的建立将证券分析师：郑轶有助于增强我国在全球化工业的竞争力。对于两化旗下的企业来说，中国中化将通过业务协同、集团赋能和管理优化的方式来激发资产活力，在中国特邮箱：zhengyi@hcyjs.com色估值体系的引导下，市场将逐步认识到旗下上市公司竞争力的提升，从而执业编号：S0360522100004给予更合理的估值。证券分析师：王鲜俐业务协同：产业整合，增强旗下企业业务协同，实现多方共赢。中国中化旗下产业复杂，涉及多条产业链，部分子公司在产业链上互为上下游，在业务邮箱：wangxianli@hcyjs.com上拥有很强的协同效应，其中最为突出的则是农化板块。中国中化旗下农化执业编号：S0360522080004板块全产业链高度协同，多业务互补齐增长。两化旗下农业资产覆盖全产业链，包含种业、农药原药、农药制剂和化肥等业务。种业和农药...