稀缺产业投资平台，受益于国企改革与全面注册制

公非银金融/多元金融司中航产融（600705.SH）稀缺产业投资平台，受益于国企改革与全面注册制研究2023年05月12日——公司深度报告投资评级：买入（维持）高超（分析师）卢崑（联系人）gaochao1@kysec.cnlukun@kysec.cn日期2023/5/11证书编号：S0790520050001证书编号：S07901220301004.24当前股价(元)稀缺产业投资平台，受益于国企改革与全面注册制5.76/2.99一年最高最低(元)374.42公司是军工产业链稀缺的产业投资平台，拥有雄厚的产业背景，具有军工板块产373.31公总市值(亿元)88.31业投资优势。十四五战略转型下，公司明确产业投资转型，产业投资布局持续加司88.04深流通市值(亿元)89.27码，利润贡献不断提升。国企改革深化和全面注册制催化下，公司产业投资+投度总股本(亿股)行业绩有望加速释放；经济复苏和地产风险收敛下，公司综合金融业务有望保持报告流通股本(亿股)稳健经营，公司2023年盈利有望明显好转，叠加中特估值东风，有望实现戴维近3个月换手率(%)斯双击。我们下调本部投资收益假设，调整2023-2025年归母净利润预测至36/41/51亿（调前36/45/53亿），同比+112%/+15%/+25%，对应EPS为0.4/0.5/0.6股价走势图元。当前股价对应2023年PB0.9倍，估值具有安全边际，维持“买入”评级。产业金融：产业投资转型效果显现，国企改革深化和全面注册制带来新机遇中航产融沪深300（1）产业投资转型效果显现，一级股权利润贡献提升。自2021年十四五规划以来，公司战略转型突出“产业投资+综合金融”方向。公司通过管理国家、集团、90%产业层面产业基金，布局国家倡导的多个硬科技领域，打通集团内外产业资源。60%30%我们测算2019...