工业模块制造领军者，卡位智能建造大趋势

证券研究报告首次覆盖报告2023年01月03日利柏特（605167.SH）工业模块制造领军者，卡位智能建造大趋势化工模块制造领军企业，迈入快速成长新周期。公司以小型模块制造起家，买入（首次）专业工程2011年起开始承接化工大型装置工业模块设计及制造业务，后逐步延伸8.42至工程EPFCO全产业链布局，2021年工程服务/模块化业务占比分别达股票信息73%/27%。公司模块化业务以外销出口为主，境内业务包含EPFCO全产3,781.17业链，主要服务于在华投资的国际化工龙头（如巴斯夫、英威达等）。2022行业449.07年公司核心业主开始显著加大在华投资，驱动公司新签订单额较2021年12月30日收盘价(元)49.55快速放量，全年披露重大项目中标额达40亿，约为2021年营收的2倍，总市值(百万元)4.60截至2022Q3末公司合同负债为4.35亿，为2021年同期的9倍，同时总股本(百万股)考虑到去年部分受疫情影响的收入有望延后至今年确认，预计公司今年盈其中自由流通股(%)利有望迈入快速放量周期。30日日均成交量(百万股)行业需求增长确定性强，海外对标龙头成长性优异。工业模块化建造系“装股价走势配式”在工业领域的运用，对比传统安装方式在成本控制、施工效率、后端运营等方面具备显著优势。模块化技术在海外发展起步较早，当前已广34%利柏特沪深300泛运用于LNG、化工、矿业等项目，境外业主认可度显著高于境内企业。23%2022年受俄“断气”影响，欧洲化工龙头为提升原料供应稳定性、降低11%2022-052022-082022-12能源成本，持续加大对华投资，中长期在华投资规划额累计超1500亿元，有望明显提振模块化工程需求。从海外工业模块化市场看，龙头沃利帕森0%斯自2004...