电子板块：工业需求回暖，被动元件厂商稼动率提升。我们从产业链了解到，工业需求回暖情况明显，主要驱动力是工厂自动化、国内工控企业进入半导体设备及生产线领域开始放量、储能及光伏拉动等。消费电子方面，阶段性需求转好，再加上三星2022年下半年采购较少，库存去化较快，近期开始让供应商备货，被动元件厂商1月份订单环比提升明显，预测被动元件厂商一季度稼动率60%，二季度提升到70%以上。苹果公布2022年四季度业绩，营收1171亿美元，同比下降5.49%，净利润299亿美元，同比下滑13%，其中iPhone业务营收下滑8.17%；苹果预测2023年一季度Mac和iPad的销量预计下降两位数，iPhone降幅低于2022四季度。驱动IC见底，下半年有望回温，面板驱动IC库存调整情况逐渐向好，渠道库存应已降至8～10周的正常水位，预测相关企业Q1营收触底，下半年市场需求有望回温。电子板块2023年上半年处在去库存阶段，建议关注两大主线，首先是需求旺盛、低库存的汽车/工业/新能源应用方向，其次是当前弱需求，后面有望在需求回暖+补库存的拉动下，需求反转受益产业链。通信板块：AIGC风起云涌，关注新一代ICT基础设施投资机会。从3G到5G，ICT产业链战略制高点经历了从网络到终端再到内容的完整转移周期。ICT产业链“端-管-云”价值轮动，以算力和传输为基础的新型ICT商业基础设施机会已经出现。以ChatGPT为代表的AIGC产业升级和商业化，离不开网络和算力的支持。从4G到5G时代，存储性能提升了1万倍，计算量每3-4个月翻倍，而网络性能只提升了10倍，网络时延从占比小于5%上升到65%，网络重新成为瓶颈。无论是AIGC的升级和产业落地、元宇宙下的VR/AR...
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