请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告行业研究|行业深度研究|美容护理从毛戈平看国货彩妆品牌高端化路径——美护深度系列三2024年08月26日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/32彩妆品类情感消费与潮流属性较强，相较唇部/眼部等色彩类彩妆，面部彩妆品类大/壁垒更高/需求韧性强/个性化程度较低，生意模式更优。中国彩妆市场龙头品牌潮起潮落，2017年至今国货品牌份额总体提升，以彩棠/毛戈平/花西子为代表的彩妆品牌不以“外资平替”而是“东方美学”突围的文化型彩妆品牌崛起。参考美日韩成熟市场格局，本土品牌在本土文化背景及审美标准的理解、消费者心理的把握、渠道变革嗅觉灵敏等维度更具优势，未来中国彩妆尤其是高端彩妆市场国货份额有望持续提升。邓文慧李英SAC：S0590522060001SAC：S0590522110002请务必阅读报告末页的重要声明2/32行业研究|行业深度研究glzqdatemark2美容护理从毛戈平看国货彩妆品牌高端化路径——美护深度系列三投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势相关报告1、《2024年美容护理行业投资策略：需求侧静待拐点，供给侧寻找增量》2023.12.202、《美护深度系列二：医美产品创新趋势》2023.07.303、《美护深度系列一：巨子生物视角看敷料格局与发展路径》2023.01.31扫码查看更多➢彩妆是不是一门好生意？彩妆品类情感消费与潮流属性更强，相较唇部/眼部等色彩类彩妆，面部彩妆品类大/壁垒更高/需求韧性强/个性化程度较低，生意模式更优。中国彩妆市场历经2015-2019年高景气与高端化阶段，2019-2023年复合增速下台阶，至2023年中...
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