证券研究报告|行业深度请仔细阅读本报告末页声明gszqdatemark农林牧渔东南亚饲料市场：降维打击，增量广阔东南亚畜禽消费增长广阔，养殖市场大且稳定。1）畜禽消费：人口多、消费习惯相似，增长空间广阔；地区人口、居民的人均收入以及宗教信仰决定了该地区畜禽产品的消费类型和消费水平，东盟拥有世界第三大人口区、高速增长的家庭消费支出，2023年东盟人口达到6.85亿，20年来始终保持着正增长，各国家庭及各部门消费支出在持续增长，越南是主要生猪消费国家，2021年人均猪肉消耗量达到27.3kg，马来西亚、印尼、越南是主要禽肉消费国家。2）养殖情况：养殖市场大且稳定，主要看越南、印尼、菲律宾；从品种看，生猪存栏2018开始有所下降，禽养殖、水产养殖稳定增长；从国家地区看，生猪养殖主要有越南、菲律宾等，禽养殖主要有印尼，水产养殖主要有印尼、越南等。饲料情况：除受到猪病影响外，各国饲料产量稳中增长；2023年全球饲料产量达到12.9亿吨，较上年微降0.2%。我们主要关注的东南亚国家：1）越南是唯一进入全球前十大饲料产量国的东南亚国家，2022年越南饲料产量达到2392万吨，5年复合增速为3.11%，从品种看，2022年越南水产饲料为503万吨，畜禽饲料产量为1889万吨。2）印尼2022年饲料产量2075万吨，5年复合增速为2.66%，从品种看，2021年印尼水产饲料123万吨，家禽饲料产量为1843万吨。3）泰国2023年饲料产量1999万吨，5年复合增速为-0.17%，从品种看，2023年泰国水产饲料为108万吨，生猪饲料产量为536万吨，禽饲料产量1181万吨。规模化提升及技术升级有望带来饲料渗透率提升；越南畜牧养殖业规模化进程不断加强，场均养...
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