农林牧渔行业定期报告：节后需求回落，猪价震荡调整-240818-华福证券-11页(1)

行业研究行业定期报告证券研究报告2024年08月18日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明农林牧渔节后需求回落，猪价震荡调整投资要点：生猪养殖：节后需求回落，猪价震荡调整。1）肥标价差收窄，猪价先涨后跌。周前期肥猪溢价仍存，带动产业惜售情绪增强，同时中元节短期备货提振消费，支撑猪价震荡上行；周末中元节短期备货结束,加之部分体重段肥标价差有所走弱，供应端二育出栏节奏有加快表现，猪价下调。8月18日猪价21.08元/斤，周环比-0.69元/公斤。8月15日175/200kg生猪与标猪价差分别为0.28/0.39元/斤，周环比-0.05/+0.01元/斤。受制于猪价偏高，近期二育补栏意愿减弱，出栏积极性提升，栏舍利用率下滑。8月1-10日二育销量占比2.32%，较前十日-0.68%；截至8月11日，育肥栏舍利用率60%，较7月31日-4pct。2）中元节提振消费，屠企宰量小幅增长。周中中元节备货对消费略有提振，但气温偏高压制猪肉消费需求，屠企宰量增幅有限，上周样本屠宰企业日均宰量13.21头，较上周日均+0.2%。消费淡季下屠企鲜销走货为主，冻品库存下降缓慢。8月15日全国冻品库容率16.33%，周环比-0.13pct。3）二育/散户出栏积极性增强，生猪均重已连续4周回升。近日多地二次育肥及散户出栏节奏有所加快，叠加立秋之后，猪只增重速度有所加快，支撑生猪交易均重上行。8月9日-15日150kg以上生猪出栏占比6.37%，周环比+0.69pct，生猪出栏均重126.17公斤，周环比+0.27%。当前处于消费淡季，需求弱势肥猪溢价仍存，体现大猪供给偏少，前期去产能持续兑现。随气温下降+学校开学，8月起消费边际向好，供需格局有望进一步改善，猪价高点值得期待，当前板块...