耐普矿机(300818)2024年半年报点评：矿用橡胶耐磨备件先行者，业绩实现高速增长-240817-西南证券-13页(1)

请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_StockInfo]2024年08月17日证券研究报告•2024年半年报点评买入（首次）当前价：20.79元耐普矿机（300818）机械设备目标价：25.25元（6个月）矿用橡胶耐磨备件先行者，业绩实现高速增长投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师：邰桂龙执业证号：S1250521050002电话：021-58351893邮箱：tgl@swsc.com.cn联系人：杨云杰电话：021-58351893邮箱：yyjie@swsc.com.cn[Table_QuotePic]相对指数表现数据来源：聚源数据基础数据[Table_BaseData]总股本(亿股)1.53流通A股(亿股)0.9452周内股价区间(元)20.3-42.2总市值(亿元)31.84总资产(亿元)23.17每股净资产(元)9.15相关研究[Table_Report][Table_Summary]事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入6.3亿元，同比增长56.7%，实现归母净利润0.84亿元，同比增长58.1%。2024Q2公司实现营业收入3.8亿元，同比增长63.8%，实现归母净利润0.45亿元，同比减少32.0%。公司上半年业绩实现高速增长。橡胶耐磨备件业务持续增长，替代空间广阔。分产品来看，2024H1，公司矿用橡胶耐磨备件实现收入3.0亿元，同比+20.0%，毛利率为42.5%，同比+5.5pp，公司自研橡胶复合备件在耐磨性、耐腐性、环保性等诸多方面优于传统金属材料备件，相比传统金属材料备件具有较强的竞争优势，目前选矿环节橡胶耐磨备件渗透率不足15%，替代空间广阔。选矿系统方案及服务实现收入2.0亿元，同比+1294.6%，毛利率为26.0%，同比+20.8pp，主要来源于额尔登特EPC项目收入确认。矿用金属备件实现收入0.6亿元，同比+58.4%，毛利率为25.7%，同比+1.3pp。选矿设备实现收...