绿联科技(301606)首次覆盖报告：品牌崛起，出海提速-240819-国泰君安-49页(1)

请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究公司首次覆盖证券研究报告股票研究/[Table_Date]2024.08.19品牌崛起，出海提速绿联科技(301606)[Table_Industry]家庭及个人用品/必需消费[Table_Invest]首次覆盖评级增持目标价格37.70[Table_CurPrice]当前价格：28.98[Table_Market]交易数据52周内股价区间（元）28.98-45.55总市值（百万元）12,024总股本/流通A股（百万股）415/31流通B股/H股（百万股）0/0[Table_Balance]资产负债表摘要(LF)股东权益（百万元）1,858每股净资产（元）4.48市净率（现价）6.5净负债率-56.31%[Table_PicQuote][Table_Trend]升幅(%)1M3M12M绝对升幅相对指数6%13%21%——绿联科技首次覆盖报告[table_Authors]刘越男(分析师)陈笑(分析师)021-38677706021-38677906liuyuenan@gtjas.comchenxiao015813@gtjas.com登记编号S0880516030003S0880518020002本报告导读：公司依托UGREEN品牌构筑综合产品矩阵，技术研发铸就品牌势能，乘跨境电商之加速出海，中长期发展值得期待。投资要点：[Table_Summary]首次覆盖增持评级。我们预测公司2024-26年EPS为1.12/1.36/1.64元增速20/21/21%；参考同行业可比公司估值，给予公司目标价37.7元，首次覆盖增持评级。十载深耕铸就消费电子出海龙头。1)公司成立于2014年，历时十年成长为全球消费电子头部公司，产品涵盖充电/传输/音视频/移动周边/存储，2023年占比分别32.4/30.1/19.8/9.3/6.8%；2)股权结构集中，创始人兼董事长直接+间接持股约46.4%；3)线上销售占比约75%，亚马逊/京东/天猫占比分别33/18/14%；境外销售占比约50.4%，欧洲/美洲/东南亚占比分别34/29/16%；4)2019-23年...