朗姿股份(002612)服装为基、医美为翼，看好区域龙头全国化布局-240822-天风证券-36页(1)

公司报告|首次覆盖报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1朗姿股份（002612）证券研究报告2024年08月22日投资评级行业纺织服饰/服装家纺6个月评级买入（首次评级）当前价格12.6元目标价格23.8元基本数据A股总股本(百万股)442.45流通A股股本(百万股)253.54A股总市值(百万元)5,574.81流通A股市值(百万元)3,194.59每股净资产(元)6.92资产负债率(%)50.66一年内最高/最低(元)24.68/12.58作者何富丽分析师SAC执业证书编号：S1110521120003hefuli@tfzq.com耿荣晨联系人gengrongchen@tfzq.com资料来源：聚源数据相关报告股价走势服装为基、医美为翼，看好区域龙头全国化布局从衣美到颜美，三业务协同构建泛时尚业务生态。公司以时尚女装起家，7大自有品牌差异化定位，中高端市场行业领先。2016年通过战投韩国著名医美企业DMG、收购米兰柏羽和晶肤医美布局高景气医美赛道，深耕西南，“1+N”布局，内生外延共同发展，成就区域性龙头。现在构建以服饰为基，医美为翼，联合绿色婴童三大主营业务协同发展生态。“衣”“颜”渗透向上空间可观。①医美行业：终端格局优化、竞争重心转变持续演进。医美市场前景广阔，渗透提升趋势确定，聚焦机构端，经历14年起的繁荣增长、22年承压放缓、23年逐步复苏，从重入局到重格局，从高度分散到向头部集中，从低维竞争向追求品牌价值持续演进，未来口碑及品牌形象将成为机构运营的核心关注点，行业集中度提升、格局优化、机构领域或更加聚焦，强者恒强。②女装&婴童服饰行业：市场扩容伴随本土化、高端化演进。从市场增速看，服饰以线下为主商业模式受疫情扰动较大，到店及供应链承压，年初以来随客...