家用电器行业专题研究：从海外龙头2024Q2财报评估家电外销走势-240821-国联证券-36页(1)

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告行业研究|行业专题研究|家用电器从海外龙头2024Q2财报评估家电外销走势2024年08月21日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/35海外家电二季度总体呈恢复趋势。出货端，2024Q2美国、西欧、东欧核心家电的出货量分别同比-3%、0%及+4%，增速环比分别+4、-1及+7pct。零售方面，美国正逐步恢复至中枢以上，库存仍在低位，欧洲恢复相对缓慢。企业方面，多数公司2024Q2收入增速和盈利能力有改善，全年预期平稳，拉美景气度较高，欧美弱改善。中国家电出口，2024Q2出口量同比增长26%，美元计出口额同比增长17%，人民币计出口额同比增长20%。新兴市场表现强劲，欧美复苏、低库存、降息的背景下，我们预计中国家电出口大概率将持续超越中枢。管泉森孙珊贺本东蔡奕娴SAC：S0590523100007SAC：S0590523110003SAC：S0590523110005请务必阅读报告末页的重要声明2/35行业研究|行业专题研究glzqdatemark2家用电器从海外龙头2024Q2财报评估家电外销走势投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势相关报告1、《家用电器：韧性时代：关税周期中的挑战与底气》2024.08.152、《家用电器：从湖北样板看以旧换新落地路径》2024.08.13扫码查看更多➢海外家电需求——美国不弱，欧洲不强出货方面，2024Q2美国、西欧、东欧核心家电的季度出货量分别同比增长4%、同比下滑3%及同比基本持平。过去十年，美国家电季度出货同比增速均值及中位数为2.8%/2.0%，西欧为-0.5%及0%，东欧为-0.5%及2.0%。目前美国家电出货有超越10年中枢迹象，东欧在10年中枢附近，...