化工行业2024年中期策略：供需略改善，关注油气油服、新材料与景气上行子行业-240821-中银证券-73页(1)

基础化工|证券研究报告—行业策略报告2024年8月21日强于大市相关研究报告《化工行业周报20240721》20240721《化工行业周报20240714》20240714《化工行业周报20240707》20240708中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格基础化工证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550yuanyuan.yu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002证券分析师：徐中良zhongliang.xu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300524050001联系人：范琦岩qiyan.fan@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300123030023联系人：赵泰tai.zhao@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300123070003化工行业2024年中期策略供需略改善，关注油气油服、新材料与景气上行子行业行业景气度略有改善，展望2024年下半年，国内外需求有望持续复苏。当前行业估值处于低位。维持行业强于大市评级，推荐三条投资主线。支撑评级的要点全球经济增速放缓，化工各子行业、各产品表现分化。2024年1-5月，化学原料与化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业累计营收分别同比增长5.20%、16.20%、6.60%；利润总额同比分别下降4.04%、提升156.23%、提升20.90%。从具体产品价格来看，截至2024年7月7日，重点跟踪的化工产品中有46.53%的产品年内均价较2023年均价有所上涨。从库存来看，截至5月，化学原料及化学制品产成品库存金额同比下降4.00%，下降幅度略高于PPI；化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业产成品库存分别同比增长22.10%、4.50%，库存有所累积。需求端来看，当前下游需求缓慢复苏，未来有望持续恢复。上半年我国汽车、家电等领域增速较高，...