华正新材(603186)原材料带动价格上行，关注旺季涨价弹性-240818-海通国际-14页(1)

[Table_yemei1]观点聚焦InvestmentFocus[Table_yejiao1]本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)研究报告ResearchReport18Aug2024华正新材WazamNewMaterials(603186CH)原材料带动价格上行，关注旺季涨价弹性PriceRecoveryonCostIncrease;anEyeonPeakSeason[Table_Info]维持优于大市MaintainOUTPERFORM评级优于大市OUTPERFORM现价Rmb22.57目标价Rmb30.41HTIESG3.0-3.0-3.0E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)市值Rmb3.21bn/US$0.45bn日交易额(3个月均值)US$12.03mn发行股票数目142.01mn自由流通股(%)-1年股价最高最低值Rmb42.45-Rmb15.46注：现价Rmb22.57为2024年08月16日收盘价资料来源：Factset1mth3mth12mth绝对值0.8%-8.7%-27.0%绝对值（美元）2.2%-7.9%-25.7%相对MSCIChina3.9%3.0%-20.8%[Table_Profit]RmbmnDec-22ADec-23EDec-24EDec-25ERevenue3,2863,3624,3085,228Revenue(+/-)-9%2%28%21%Netprofit36-12156216Netprofit(+/-)-85%n.m.-147%284%DilutedEPS(Rmb)0.25-0.850.401.52GPM13.0%8.9%11.9%15.4%ROE2.1%-7.4%3.5%12.4%P/E89n.m.5715资料来源：公司信息,HTI(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)事件：公司发布中报，二季度单季度收入10.9亿，环比增长27%，同比增长32%...