华夏中证2000ETF投资价值分析：海外降息周期下的小微盘风格-240823-浙商证券-14页(1)

证券研究报告|金融工程专题http://www.stocke.com.cn1/14请务必阅读正文之后的免责条款部分金融工程专题报告日期：2024年08月23日海外降息周期下的小微盘风格——华夏中证2000ETF投资价值分析核心观点海外降息周期开启在即，国内稳增长政策逐步落地，市场风险偏好阶段性企稳修复，今年以来表现落后的中小盘风格估值有望迎来阶段性修复。以中证2000指数为代表的小微盘股具备较高配置价值。❑要点一宏观层面，小微盘风格主要受到经济增长和流动性环境的影响。随着海外衰退降息交易渐起，海外降息周期的开启有望打开国内货币政策空间。芝商所数据显示，市场对美联储9月进行降息的预期已达100%，分歧在于美国经济回落的程度，确定点在于经济走弱的趋势。总体来看，美联储降息周期即将开启，随着国内稳增长政策的持续落地，市场风险偏好阶段性企稳修复，有利于今年以来表现落后中小盘风格估值阶段性修复。❑要点二中证2000指数小微市值风格显著，成分股行业分布较均衡，个股权重集中度低，单只股票或单个行业出现较高的个体风险，对指数整体表现的影响有限，投资风险得到一定的分散。收益层面，截至2024年8月19日，相较于其他主流宽基指数，近期中证2000指数收益表现突出，近一周收益率为-0.18%，跑赢其他主流宽基指数。同时，截至2024年8月19日，中证2000近一个月和近六个月收益率分别为1.17%和2.35%，为近期唯一录得正收益的指数，在反弹行情中具有较高的业绩弹性。❑要点三由于小微盘股票数量众多，投资过程中涉及大量且复杂的交易，因此投资难度较大。华夏中证2000ETF（562660.SH）和ETF联接基金A/C（019891.OF/019892.OF）可以为投...