中银航空租赁(02588.HK)资产负债两端共振，景气周期充分受益-240828-国联证券-30页

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告港股公司|公司深度|中银航空租赁（02588）资产负债两端共振，景气周期充分受益2024年08月28日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/29公司营业收入中80%来自于飞机经营性租赁，而飞机供需差格局短期难以扭转，公司资产端收益水平有望持续提升。从需求端来看，2024年5月全球市场RPKs同比+10.7%，需求端依旧呈现较强的增长态势，全球机队新增+替换需求超2000架/年。从供给端来看，2024年上半年空客与波音的月均产能为72架，为2015年以来的第二低水平。供不应求状态下，飞机租金持续提升，公司资产端收益水平有望持续上行。从负债端来看，公司30%债务为浮息债务，若后续美联储降息，公司资金成本有望走低。资产负债双重改善，公司业绩有望步入上行期。刘雨辰曾智星陈昌涛SAC：S0590522100001请务必阅读报告末页的重要声明2/29港股公司|公司深度glzqdatemark2中银航空租赁(02588)资产负债两端共振，景气周期充分受益行业：非银金融/多元金融投资评级：买入（首次）当前价格：67.10港元基本数据总股本/流通股本(百万股)694.01/694.01流通市值(百万港元)46,568.09每股净资产(元)68.19资产负债率(%)75.04一年内最高/最低(港元)70.25/47.15股价相对走势相关报告扫码查看更多➢公司概况：背靠中国银行的飞机租赁龙头企业公司前身为1993年成立的新加坡航空租赁公司，至今深耕飞机租赁行业超30年。公司以飞机经营性租赁为主业，公司近80%收入均来自于飞机经营性租赁的租金收入。从股东结构来看，公司实控人为中国银行，中国银行通过SkySplendorLimited持...