招商银行(600036)2024年中报点评：初露曙光-240829-国投证券-13页

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年08月29日招商银行(600036.SH)公司动态分析初露曙光—招商银行2024年中报点评证券研究报告全国性股份制银行Ⅲ投资评级买入-A维持评级6个月目标价40.99元股价(2024-08-29)32.93元交易数据总市值(百万元)830,489.52流通市值(百万元)679,311.14总股本(百万股)25,219.85流通股本(百万股)20,628.9412个月价格区间27.03/36.85元股价表现资料来源：Wind资讯升幅%1M3M12M相对收益4.84.616.3绝对收益1.5-4.72.8李双分析师SAC执业证书编号：S1450520070001lishuang1@essence.com.cn王子硕联系人SAC执业证书编号：S1450123070020wangzs2@essence.com.cn相关报告基本面符合预期——招商银行2024年一季报点评2024-04-30业绩实现稳健增长—招商银行2023年业绩快报点评2024-01-20砥砺前行—招商银行2023年三季报点评2023-10-28基本面弱改善—招商银行2023年中报点评2023-08-27事件：招商银行披露2024年中期报告，今年上半年营收增速为-3.09%（一季度为-4.65%），拨备前利润增速为-4.52%（一季度为-6.08%），归母净利润增速为-1.33%（一季度为-1.96%），虽然各项业绩指标增速尚未转正，但较一季报已经出现边际改善的迹象，中报表现稳健，我们点评如下：今年二季度，招商银行单季归母净利润增速为-0.67%，其业绩增长主要驱动因素为规模扩张、拨备计提压力减轻；而净息差同比收窄对业绩形成拖累。规模扩张稳健，增速环比小幅改善。今年二季度，招商银行生息资产（日均余额口径）同比增长6.89%，较Q1增速提升1.15个百分点，其中，贷款、同业类资产同比增速均略有上行，投资类资产...