韵达股份(002120)经营稳步修复，降本增效助力业绩回升-240827-国联证券-25页

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告非金融公司|公司深度|韵达股份（002120）经营稳步修复，降本增效助力业绩回升2024年08月27日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/24快递业务规模的增长与上游电商消费息息相关，社交与直播电商平台的快速崛起与网购渗透率的提升驱动快递业务量的高速增长，2024年上半年快递件量增速超过20%。聚集性疫情影响叠加网络管理问题，前期对公司网络稳定性与业务量造成扰动。得益于公司对经营策略的灵活调整并基于底层良好的资产基础，公司业务量重拾增速，规模效应下降本效应逐步显现。随着公司资本开支见顶回落，产能利用率提升有望推动单票固定成本与变动成本同步改善，规模化效益有望持续显现。李蔚SAC：S0590522120002请务必阅读报告末页的重要声明2/24非金融公司|公司深度glzqdatemark2韵达股份(002120)经营稳步修复，降本增效助力业绩回升行业：交通运输/物流投资评级：买入（首次）当前价格：6.32元基本数据总股本/流通股本(百万股)2,899.19/2,815.12流通A股市值(百万元)17,791.58每股净资产(元)6.64资产负债率(%)47.72一年内最高/最低(元)11.08/5.66股价相对走势相关报告扫码查看更多投资要点随着公司件量重拾增速，资本开支见顶回落，产能利用率提升有望推动单票固定成本与变动成本同步改善，规模化效益持续显现。➢韵达股份：国内老牌快递服务企业韵达快递品牌于1999年8月在上海创立，是国内老牌加盟制快递企业。公司股权结构集中，聂腾云、陈立英为实控人，阿里目前为公司第三大股东。2019-2023年公司营业收入年复合增长率为6.9%，公司...