银行业资负跟踪：票据利率明显下行-240825-广发证券-45页

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/45[Table_Page]跟踪分析|银行证券研究报告[Table_Title]银行资负跟踪20240825票据利率明显下行[Table_Summary]核心观点：⚫本期：2024/8/19~8/25，上期：2024/8/12~8/18，下期：2024/8/26~9/1。⚫央行动态：据Wind数据（下同），本期央行公开市场共开展11,978亿元7天逆回购操作，利率1.70%，逆回购到期15,449亿元，整体实现净回笼3,471亿元。下期央行公开市场将有11,978亿元逆回购到期。本期央行逆回购余额有所回落，但依旧明显高于季节性，周五逆回购余额再次扩张，市场或已开始储备跨月流动性备付，银行间流动性中性偏紧。下期政府债缴款压力不大，但跨月资金面扰动下预计逆回购余额维持高位，同时关注下期MLF续作量价。⚫政府债融资：本期政府债净缴款763亿元，预计下期政府债净缴款约559亿元，较本期有所回落。8月下旬政府债净融资有所放缓，全月累计规模超季节性，关注后续节奏上的持续性。⚫资金利率：本期资金利率震荡回升，下期跨月，预计资金利率继续回升，按需投放模式下，公开市场操作更精准，资金面跨月波动或相对缓和。⚫NCD利率：本期存单发行规模7,380亿元，净融资规模329亿。从存单发行期限结构来看，3M及以下存单规模占比24%；9M以上存单占比64%。本期同业存单净融资为正，主要为国有行和城商行分别净融入1324亿元、403亿元，股份行净融资依旧为负，国有行存单净融资再次放量，市场关注这是否为大行备案额度有望提升的信号，但从前两个月数据来看，每月下旬国有行存单净融资量级均会明显提升，因此预计本期放量仍为进行月末流动性备付，从期限上来看，本期国有行发...