徐工机械(000425)工程机械内外兼修，行业龙头乘风远航-240827-财通证券-32页

请阅读最后一页的重要声明！工程机械内外兼修，行业龙头乘风远航证券研究报告投资评级:增持(维持)核心观点基本数据2024-08-26收盘价(元)6.75流通股本(亿股)81.20每股净资产(元)4.89总股本(亿股)118.16最近12月市场表现分析师佘炜超SAC证书编号：S0160522080002shewc@ctsec.com分析师张豪杰SAC证书编号：S0160522090002zhanghj01@ctsec.com相关报告1.《盈利能力持续提升，经营质量夯实稳健》2024-04-302.《盈利能力持续增强，行业龙头行稳致远》2023-11-033.《二季度业绩恢复正增长，经营质量夯实稳健》2023-09-01整体上市再扬帆，工程机械龙头地位稳固。公司主营产品涵盖起重机械、挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、高空作业机械、道路机械等工程机械主要品类。公司汽车起重机、随车起重机、压路机等16类主机销量位居国内行业第一；桩工机械、混凝土机械稳居全球第一阵营，高空作业平台全球第三，挖掘机位居全球第六、国内第二。2022年公司吸收合并徐工有限，实现徐工集团工程机械板块整体上市，经营活力进一步释放，经营效率不断提升。公司传统板块逐步企稳，新兴板块保持较快增长，盈利能力持续提升，经营质量夯实稳健。行业拐点渐行渐近，工程机械需求迎来边际改善。（1）新增需求有望企稳：上半年基建固定资产投资增速达7.7%，乡村及水利项目持续发力，基建投资的逆周期调节作用持续凸显，对工程机械行业的拉动作用有望逐步显现。（2）更新需求有望逐步启动：按照8年设备使用寿命周期进行测算，工程机械行业新一轮更新高峰期有望在2024年逐步启动，更新需求曙光初现。（3）海外出口维持稳健增长：我国加强“一带一路”沿线...