显微镜下的中国经济(2024年第31期)：物流高频数据持续改善-240826-招商证券-38页

敬请阅读末页的重要说明2024年8月26日定期报告显微镜下的中国经济（2024年第31期）上周高频数据显示国内经济仍处于供需脆弱平衡的状态，生产稍有改善，价格则进一步走弱。上周生产端高频数据有所改善。8月中上旬，生产端高频数据环比加速下跌，而上周开工率和产能利用率较之此前的低位均有不同程度的改善，产量高频数据有所走弱。不过整体而言，生产形势在上周没有继续走弱，热卷、钢材等产品环比回升，冷轧开工率和产能利用率均有改善。供给边际改善反衬需求的弱势。上周，我们监测的17个价格指标，仅有猪肉价格环比上涨，绝大多数指标环比下跌，另有两个指标环比持平。这是《显微镜》报告推出以来价格形势表现最糟糕的一周。水泥、钢铁、沥青、煤炭等产品价格继续下跌，黑色商品现货价格再创今年新低。并且，库存形势也不理想。水泥库容比上升，纯碱库存较去年同期增长7倍有余。商品房销售低位回升。上周30城商品房成交面积为177.15万平方米，环比上升33.88万平米，同比下降23.1%。虽然比此前两周140万平方米的成交面积有所反弹，但仍明显低于去年平均水平，也不及7月末的水平。不过城市二手房挂牌指数显示二手房交易整体仍处于以价换量的负反馈循环中。上周二手房挂牌量指数环比增长0.21%，挂牌价指数环比下跌0.06%，一线城市二手房市场供需双弱，挂牌量和挂牌价指数均环比下跌。物流形势继续改善。近三周，G7物联发布的整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数以及主要快递企业分拨中心吞吐量指数同比降幅收窄、环比增速持续正增长。交运部数据显示，近两周铁路货运量、高速公路货车通行量环比回升，尤其是港口货物吞...