请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告行业研究|行业深度研究|食品饮料啤酒高端化系列二：复盘日韩看我国啤酒高端化破局之路2024年08月29日请务必阅读报告末页的重要声明2/32行业研究|行业深度研究glzqdatemark2食品饮料啤酒高端化系列二：复盘日韩看我国啤酒高端化破局之路投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势相关报告1、《食品饮料：股息率中等偏上，期待进一步提升》2024.08.262、《食品饮料：保健品四问四答——保健品是否还是一门好生意？》2024.08.15扫码查看更多➢日本：啤酒均价受行业因素影响大，龙头多举措增长1970-1990年代日本啤酒均价提升较快、期间受宏观波动影响较小，其中1975-1984年与上一个十年比较，GDP实际增长率/CPI增速中枢分别同比下降3.47/2.25pct且失业率同比增加，而啤酒均价同比增长74.93%。日本啤酒均价与行业税收等政策和竞争格局更相关，1974-1984年行业受益于高壁垒与高税率，均价CAGR达6.84%，而1985年后均价提升放缓主因竞争加剧。均价放缓时期，龙头朝日通过酒精饮料的跨品类拓展与出海实现进一步增长，自2002年开始以酒精饮料等产品加速出海以来，2023年公司海外收入占比已提升近50pct至50.35%。➢韩国：进口啤酒与本土龙头结构升级推进高端化韩国啤酒行业进入存量时代后均价仍有十年快速提升时期，期间均价提升受宏观波动影响较小，而同样更受行业自身竞争格局与龙头高端化意愿的影响。2000-2012年韩国啤酒龙头消化过剩产能的背景下行业高端化趋势趋缓，啤酒价格CAGR仅为0.59%；2013年后龙头加速高端化，通过推新、聚焦新大单品打开高端市场，带动啤...
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