行业研究行业定期报告证券研究报告2024年08月25日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明食品饮料赛程过半显分化，价值洼地现真章投资要点：【白酒】板块下周进入密集披露期，同时中秋备货正在有序进行，现阶段建议围绕估值+二季报高确定性进行布局，建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖。【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒，建议关注机构持仓较低的珠江啤酒、分红率稳定的重庆啤酒。【软饮料】建议关注：1）管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘；2）功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；3）分红率稳定高股息标的养元饮品；4）业绩表现积极的欢乐家。【预调酒】百润股份作为预调酒行业龙头企业，历史行情通常为大单品所驱动的PE扩张，行情较快，操作上更适合左侧布局，建议重点关注。【乳制品】重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份，关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。【休闲零食】休闲食品板块景气度相对较好，此前的产品和渠道红利依然在延续。建议关注渠道端线上红利持续释放叠加积极挖掘第二增长曲线的西麦食品；发力新兴渠道，股权激励目标清晰的三只松鼠。【调味品&餐饮】调味品重点推荐安琪酵母：国内量的韧性强、海外增长势能高，新榨季成本红利释放有望提振公司业绩增长弹性。天味食品：复调板块效应好、主业成长逻辑顺、并购食萃打造B端新曲线。中炬高新：业绩承压靴子落地、经营边际向好、改革红利逐步兑现下未来业绩有望提速。餐饮供应链重点推荐安井食品：作为速冻和餐供龙头，当前公司经营韧性以及相...
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