行业研究行业定期报告证券研究报告2024年08月25日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明轻工制造推荐包装龙头昇兴股份，关注加拿大港口罢工对浆价扰动投资要点：【周观点】1）7月出口额保温杯、宠物用品、床垫增长较快，建议关注嘉益股份、哈尔斯；2）内需推荐包装板块，关注金属包装整合预期格局优化的昇兴股份、奥瑞金，以及受益于消费电子需求改善的纸包龙头裕同科技；3）文化纸9月再发提价函，每吨提价200元；关注加拿大港口罢工后续谈判及恢复进程对浆价影响。【周研究】本周外发报告《昇兴股份首次覆盖：格局优化、多点开花，盈利向上可期》，预计公司24-26年归母净利增速分别为27%、30%、12%，目前股价对应24年PE为10x，考虑到公司三片罐业务稳定，二片罐盈利存在修复预期，首次覆盖给予“买入”评级。➢1）出口链：本周跨境电商致欧科技、恒林股份发布半年报，营收端均高增，但盈利端受海运费、汇兑基数影响表观下滑；下半年跨境旺季，海运费等盈利扰动因素有所趋弱，预计有望保持较快增长。①致欧科技1H24收入37亿元+41%，归母净利1.7亿元-8%，Q2收入+37%，归母净利-28%；还原财务费用与公允价值变动H1/Q2净利分别同比+9%/-15%。营收方面，公司上半年在产品端推新加力、次新续力，推出主品牌“SongmicsHome”加强风格化与套系化；渠道端受益于新品/次新品及强运营，亚马逊高增，Otto、Temu、TikTok等新拓平台增速更高。盈利方面，H1毛利率-1.5pct，受海运费及新品拖累，但美国自发货占比提升及东南亚出货占比提升仍有正向贡献；销售费率+1.8pct主要为推新广告费及平台费用支出增加；还原财务费用与公允价值变动H1净...
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