海外银行业研究：从国际经验看低利率时期商业银行经营-240822-平安证券-26页(1)

海外银行业研究从国际经验看低利率时期商业银行经营行业深度报告请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告银行银行2024年8月22日强于大市（维持）行情走势图相关研究报告【平安证券】行业深度报告*银行*海外银行观察：美国中小行风险仍存，关注资产质量压力*强于大市20240521证券分析师袁喆奇投资咨询资格编号S1060520080003YUANZHEQI052@pingan.com.cn研究助理许淼一般证券从业资格编号S1060123020012XUMIAO533@pingan.com.cn平安观点：国内：银行业正经历利率下行的考验。随着经济增速放缓，国内整体利率水平也处于下行通道，我国银行业盈利能力正面临考验。能够看到虽然存款利率也同步下行，但19年至今整体下调幅度不及贷款利率，银行净息差压缩，根据国家金融监督管理总局数据，2019-2023年末，银行净息差水平累计下行51BP至1.69%，ROE累计下行203BP至8.93%，利率下行背景下银行经营承压。本文希望从美日低利率时期银行业的经营角度出发，为我国银行业应对低利率提供经验借鉴。美国：负债定价灵活性高，经济修复支撑盈利稳定。从08-15年美国低利率时期来看，银行盈利能力先降后升，ROE水平从2007年的9.0%下降至2009年的-1.0%。冲击过后，银行盈利能力企稳回升，2012年美国银行ROE回归9.0%，基本与冲击前水平一致，盈利能力回升主要受银行扩表以及国内经济回暖影响。从息差来看，低利率期间银行业息差整体呈下行趋势，但绝对水平仍维持在3%左右。拆分原因来看，资负两端均有贡献，负债端看，美国存款定价弹性较高叠加居民储蓄意愿较低...