固定收益专题报告：2024年，哪些城投在发境外债？-240819-国联证券-26页(1)

请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1证券研究报告固定收益|专题报告2024年，哪些城投在发境外债？2024年08月19日|报告要点|分析师及联系人证券研究报告请务必阅读报告末页的重要声明1/25自2023年下半年化债政策接续落地以来，境内城投债发行延续收紧趋势，借新还旧比例大幅上升并保持高位。同时，在化债行情极致演绎下，境内城投债的收益率和信用利差也均已压缩至历史低位，而票息和利差相对较高的城投美元债和城投点心债等开始受到市场关注。在此背景下，2024年以来城投境外债发行呈现何种特征？与2023年同期相比有何变化？我们尝试对此进行分析。李清荷李依璠SAC：S0590524060002请务必阅读报告末页的重要声明2/25固定收益|专题报告glzqdatemark2信用周观点2024年，哪些城投在发境外债？相关报告1、《周观点：从持仓成本看广义基金赎回压力》2024.08.182、《转债的非正常退出方式》2024.08.15扫码查看更多多数地区城投境外债发行出现明显增长截至2024年8月15日，城投今年共发行了1191.79亿元的点心债和883.43亿元的美元债，分别较去年同期增长了69.35%和100.04%。大部分地区的城投境外债发行规模同比都出现了显著增长，仅浙江和陕西的发行规模分别同比下滑25%和96%。聚焦于重点化债省市，重庆和广西分别发行了65.47亿元和28.23亿元，同比分别增长41%和257%；云南发行了21.33亿元，与去年同期变化不大；宁夏、辽宁、贵州和天津等地则较去年同期缩量明显，境外债融资收紧力度或较大。直接发行占比提升，SBLC占比对应下降从发行架构来看，城投境外债直接发行占比明显提升，SBLC占比对应下降。2024年1-8月（截至8月15日）...