本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年8月21日寻求低弹性票息固定收益定期报告截至2024年8月19日，存量信用债估值及利差分布特征如下：城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州区县级；其余区域中，云南、吉林、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，上周调整幅度较大的2-3年期品种平均下行幅度最大。其中，收益率下行幅度超过10BP的品种包括3-5年贵州地级市非永续、1-2年山西省级永续、2-3年贵州地级市非永续、2-3年云南区县级非永续等。私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.5%以下；收益率高于4%的品种出现在贵州区县级、辽宁地级市；其余的陕西、云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债中同样是2-3年期品种收益率下行幅度最大。具体来看，收益率下行幅度较大的有3-5年辽宁地级市非永续、1年内甘肃地级市非永续、1-2年甘肃地级市非永续、1-2年山西省级永续，分别下行达22.4BP、21.7BP、18.3BP和14.6BP。产业债：民企地产债估值收益率及利差显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债总体收益率以下行为主，1年内民企公募永续品种下行达115.7BP，部分品种如1-2年、2-3年民企私募非永续债收益率有大幅上行；地产债中，收益率出现调整的品种为2年内国企公募非永续品种，其余品种收益率均下行，特别是1-2年民企公募非永续债收益率下行幅度近30BP。金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司次级债。与上周相比，金...
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