纺织品、服装与奢侈品行业优衣库深度报告：观其成长，鉴以启航-240821-长江证券-37页(1)

行业研究丨深度报告丨纺织品、服装与奢侈品[Table_Title]优衣库深度报告：观其成长，鉴以启航%%%%1请阅读最后评级说明和重要声明2/37丨证券研究报告丨报告要点[Table_Summary]本篇报告深度复盘优衣库本土崛起与海外扩张的历史，从产品、管理、渠道三个维度复盘其如何作为“品类杀手”于本土穿越经济下行周期成为服装龙头，并通过详解中国、北美以及东南亚三大典型海外市场，分析其在全球如何扩张并打开成长和估值空间，用以寻求在当前时点适合国内服装品牌出海发展的方向以及提高企业出海成功率的经营方式，以期得出对国内服装乃至其余消费品发展与出海的启示。分析师及联系人[Table_Author]于旭辉魏杏梓SAC：S0490518020002SAC：S0490524020003SFC：BUU942%%%%2请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨更多研报请访问长江研究小程序纺织品、服装与奢侈品cjzqdt11111[Table_Title2]优衣库深度报告：观其成长，鉴以启航行业研究丨深度报告[Table_Rank]投资评级看好丨维持[Table_Summary2]引言：走向世界的日本服装龙头当前时点，国内服装品牌迫切寻求在消费弱市下实现逆势成长的方向与方法，而全球快时尚龙头优衣库可能是较为适合的学习范本。本篇报告通过深度复盘优衣库各阶段发展，探索其于本土市场如何穿越经济周期成为服装龙头，进而又如何在全球市场扩张并打开成长和估值空间，以期得到对国内服装乃至其余消费品发展与出海的启示。本土市场之崛起：如何穿越周期复盘本土发展：初创期（1984-1997年）以差异化低价休闲装打开市场，快速扩店形成店铺网络，完成原始积累；逆势崛起期（1998-2010年）通过ABC改革多维度重塑企...