船舶行业：如何看待本轮造船周期的需求和船厂盈利能力-240822-长江证券-14页(1)

联合研究丨专题报告[Table_Title]如何看待本轮造船周期的需求和船厂盈利能力%%%%1请阅读最后评级说明和重要声明2/14丨证券研究报告丨报告要点[Table_Summary]船舶行业大周期向上趋势明确，目前尚处于周期上行前半程阶段，且船价在产能强约束状态持续背景下仍有继续上涨空间。本轮周期船型轮动，集装箱船老龄化加剧，更新替换需求迫切，同时油轮、LNG船下游景气度提升带动需求高速增长，订单已经呈显著复苏态势，船型轮动复苏有望进一步拉长周期。成本端来看，造船业原材料成本有望维持低位，劳务成本优化空间较大，成本优化有望进一步提升盈利弹性，助力板块业绩释放。分析师及联系人[Table_Author]赵智勇韩轶超王贺嘉SAC：S0490517110001SAC：S0490512020001SAC：S0490520110004SFC：BRP550SFC：BQK468SFC：BUX462臧雄屈奇SAC：S0490518070005SAC：S0490524070003%%%%2请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨更多研报请访问长江研究小程序cjzqdt11111[Table_Title2]如何看待本轮造船周期的需求和船厂盈利能力联合研究丨专题报告[Table_Summary2]集装箱船仍有更新需求，油轮接力周期景气向上船舶行业景气周期上行趋势明确，预计目前仍处于上行周期前半程。当前集装箱船队中小型船老龄化加剧，老船更新需求存刚性。当前集装箱订单已排至2027-2028年，考虑老船更新需求，2030年前预计仍有较多集装箱船订单，占现有运力比例较高。基于过去两年集装箱船平均交付量，长期来看集装箱船在手订单有望保持较高水平，订单有望延续至2029年。同时油轮、LNG船下游景气度提升带动需求高速增长，订单已经呈显著复苏态势，船型轮动复苏有望...