成电光信(920008)北交所新股申购策略报告之一百一十八：军用光纤通信及特种显示“小巨人”-240818-申万宏源-10页(1)

策略研究申购策略证券研究报告2024年08月18日成电光信（920008）:军用光纤通信及特种显示“小巨人”——北交所新股申购策略报告之一百一十八证券分析师刘靖A0230512070005liujing@swsresearch.com研究支持汪秉涵A0230123090006wangbh@swsresearch.com联系人汪秉涵(8621)23297818×wangbh@swsresearch.com本期投资提示：⚫基本面：光纤通信及特种显示“小巨人”。公司主要从事网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，产品广泛应用于国防军工领域。公司FC网络总线产品具备高带宽、低延迟、高可靠性等优点，已成功应用于F-22和F-35等第四代战机，填补了国内相关领域的空白。公司开发的LED球幕视景系统，解决了飞行仿真系统对国外设备的依赖，显著提升了显示效果和维护效率，现已广泛应用于我国新型主力战机的飞行训练。研发能力强，管理层经验丰富。公司董事长、技术研发团队带头人邱昆教授是我国光纤通信领域著名专家，截止2024年8月16日，公司拥有30项发明专利以及若干实用新型专利、外观设计专利、软件著作权等，在网络总线和特种显示相关领域形成了一批具有行业先进性的自主知识产权。特种现实与网络总线双轮驱动，客户资源优质稳定。公司通过十余年的发展，已与中航工业、中国船舶、中国电科等大型国有企业下属单位建立了稳定的合作关系，已形成网络总线产品和特种显示产品“双轮驱动、协同发展”的良好局面。营收利润双高增，盈利能力稳步提升。2023年实现营收2.16亿元，近3年CAGR为+33.45%；2023年实现归母净利润为4504.47万元，近3年CAGR为+46.91%。2023年毛利率50.4%，较2022年增加5.86pct；净利率20.84%，较2022年...