艾罗能源(688717)户储赛道具备高成长性，公司加速开拓新市场-240819-中泰证券-30页(1)

请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Title]评级：买入（首次）市场价格：70.83元分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn[Table_Profit]基本状况总股本(百万股)160流通股本(百万股)32市价(元)70.83市值(百万元)11,333流通市值(百万元)2,267[Table_QuotePic]股价与行业-市场走势对比公司持有该股票比例相关报告[Table_Finance1]公司盈利预测及估值指标2022A2023A2024E2025E2026E营业收入（百万元）4,6124,4734,5575,6487,095增长率yoy%454%-3%2%24%26%净利润（百万元）1,1341,0654758001,094增长率yoy%1704%-6%-55%68%37%每股收益（元）7.096.652.975.006.84每股现金流量5.613.972.763.605.51净资产收益率88%25%10%14%17%P/E1011241410P/B8.82.62.42.01.7备注：公司PE估值对应的收盘价日期为2024年8月19日。报告摘要◼国际知名的光伏储能系统及产品提供商。公司主要面向海外客户提供储能逆变器、储能电池、并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。2019-2022年公司营收从3.9亿元提升至46.1亿元，CAGR为128%；归母净利润从2019年不到0.1亿元提升至2022年的11.3亿元，呈现快速增长态势。2023年受欧洲去库影响，业绩小幅下滑。◼东南亚、南非、拉美等新兴市场的国家，发展户用光伏+储能具备较强的需求驱动力。东南亚、南非、拉美等国家大多数处于热带地区，年光照时长和光照强度显著高于中美欧等国家和地区。从电力供需情况看，上述地区的国家大多数存在用电需求增速较高、电网基础设施不足、发电设备老旧、停电发生较频繁等...