阿里巴巴-SW(9988.HK)FY2025Q1财报点评：淘天份额趋稳关注变现提升，AI贡献云增量-240818-国海证券-13页(1)

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024年08月18日公司研究评级：买入(维持)研究所：证券分析师：陈梦竹S0350521090003chenmz@ghzq.com.cn证券分析师：张娟娟S0350523110004zhangjj02@ghzq.com.cn证券分析师：罗婉琦S0350524050002luowq@ghzq.com.cn[Table_Title]淘天份额趋稳关注变现提升，AI贡献云增量——阿里巴巴-SW（9988.HK）FY2025Q1财报点评最近一年走势相对恒生指数表现2024/08/16表现1M3M12M阿里巴巴-SW6.1%2.7%-7.0%恒生指数-1.7%-10.0%-4.9%市场数据2024/08/16当前价格（港元）80.1052周价格区间（港元）64.60-94.00总市值（百万港元）1,522,545.28流通市值（百万港元）1,522,545.28总股本（万股）1,900,805.59流通股本（万股）1,900,805.59日均成交额（百万港元）6,867.70近一月换手（%）0.45相关报告《阿里巴巴-SW（9988.HK）FY2025Q1财报前瞻：以投入换增长初见成效，静待基本面转好（买入）*互联网电商*陈梦竹，张娟娟，罗婉琦》——2024-07-14《阿里巴巴-SW（9988.HK）FY2024Q4财报点评：投入见效重回增长轨道，香港双重主要上市在即（买入）*互联网电商*陈梦竹，张娟娟》——2024-05-16事件:2024年8月15日公司公告FY2025Q1财报（对应自然年2024Q2），实现营业收入2,432亿元（YoY+4%，QoQ+10%）；经营利润360亿元（YoY-15%，QoQ+144%），经调整EBITDA512亿元（YoY-2%，QoQ+66%），净利润240亿元（YoY-27%，QoQ+2514%），归母净利润243亿元（YoY-29%，QoQ+642%），Non-GAAP净利润407亿元（YoY-9%，QoQ+67%）。我们的观点:淘天电商GMV增长稳健，关注新增基础软件费以及新广告产品推广下的货币化率提升。...