【图说债市月报】首批民企资产担保债券发行落地，债券收益率全面下行-20页

地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”图说债市月报2024年6月1日—6月30日作者：中诚信国际研究院侯天成tchhou@ccxi.com.cn翟帅shzhai@ccxi.com.cn卢菱歌lglu@ccxi.com.cn谭畅chtan@ccxi.com.cn联系人：中诚信国际研究院执行院长袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn首批民企资产担保债券发行落地，债券收益率全面下行——2024年6月图说债市月报本期要点首批民企资产担保债券发行落地7月2日，首批民营企业资产担保债务融资工具发行。在民企融资持续承压的情况下，此次交易商协会推出民营企业资产担保债务融资工具，重点支持民企融资，长期来看或有助于一定程度上提振市场情绪，助力民企债券发行。从支持领域来看，交易商协会表示支持民企发行人特别是首次进入债券市场的发行主体注册发行资产担保债务融资工具，并重点支持科技创新、“专精特新”、绿色低碳、乡村振兴、大规模设备更新和消费品以旧换新等领域相关主体，有望进一步扩大参与债券市场的民营企业范围。从发行利率来看，四家发行人中科伦集团和豫园股份均在年内发行过债券，其资产担保债务融资工具发行利率明显低于主体年内更早发行的债券发行利率，民企资产担保债务融资工具存在一定成本优势。同时，本次作为资产担保债务融资工具抵质押资产的资产类型较丰富，包括知识产权、持有物业、应收账款和股权等，有助于不同类型民企充分盘活存量资产。但需要注意，该工具的推出短期内对民企融资的改善程度或将有限。展望及策略建议展望后市，目前经济运行依然存在多重挑战，信心不足制约需求回暖，且房地产行业仍在底部运行...