房地产板块触底反弹，下沉和久期策略挖掘高收益-11页

www.ccxi.com.cn专题研究2024年1月1日—6月30日2024年第2期作者：中诚信国际研究院王肖梦xmwang01@ccxi.com.cn彭月柳婷yltpeng@ccxi.com.cn王晨chwang01@ccxi.com.cn谭畅chtan@ccxi.com.cn联系人：中诚信国际研究院执行院长袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn【高收益债2023年回顾及下阶段展望】化债背景下城投走强，短久期骑乘策略占优，2024-1-24【2023年高收益债指数表现分析】各板块行情分化趋势明显，城投短久期下沉仍有空间，2024-1-24【2024年一季度高收益债指数表现分析】高息资产稀缺加剧板块间分化，择优布局中长久期泛国企品种，2024-04-15【高收益债2024年一季度回顾及下阶段展望】攻守兼备增厚收益，警惕估值回调风险，2024-04-15房地产板块触底反弹，下沉和久期策略挖掘高收益——2024年上半年高收益债指数表现分析本期要点策略建议上半年“资产荒”格局持续，高息资产日渐稀缺。展望后市，投资者可结合负债端和风险偏好诉求，灵活选择中短期信用下沉或中高等级拉久期策略增厚收益；部分尾部企业仍面临债务滚续的考验，需关注评级下调、非标逾期、债券展期等负面舆情，谨防基本面恶化带来的信用风险。高收益城投债方面，2024年以来，中央政府对于地方债务化解的支持力度持续加强，“一揽子化债”政策出台一年取得了阶段性成效，尤其是弱区域城投债市场情绪显著改善，贵州、云南、广西等区域高收益债指数表现突出。从投资策略看，一方面可继续挖掘化债政策利好新落地的区域超额利差收窄机会，另一方面可优选发达区域内参与住房收储、平台整合转型的城投企业中长久期债券。风险防范方面，地方财政仍面临一定压力，城投企...