请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|投资策略研究*专题报告2024年07月30日投资策略研究大规模设备更新系列：设备更新链众多，如何筛选？2024年7月26日，国务院国资委财务监管与运行评价局负责人刘绍娓表示，未来5年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，央企要率先行动，推动大规模设备更新重点任务落实落地。1.何等视角看待：设备更新政策？政策的必要性：经济转型下，大规模设备更新或能部分对冲基建地产投资下滑导致的国内需求不足，目前大规模设备更新政策的必要性和紧迫性可能被低估。从国家统计局分类，固定资产投资完成额可分成建筑安装工程、设备工器具购置、其他费用；从过往历史看，虽然设备工器具购置占固定资产投资比重较低，但对建筑安装工程存在一定的对冲效果。政策的短期紧迫性：回顾近期大规模设备更新政策，从“提出”到“加大支持”，再到“资金支持”和突出“央企率先落实”，政策层层推进和迅速落实，彰显政策的短期紧迫性。政策的周期性：在国内有效需求不足的背景下，大规模设备更新政策发力在市场形成需求维稳的中长期持续性是可预见的。2.设备更新内细分领域众多，如何进行选择？回看中报业绩以及二季度市场行情，业绩表现亮眼的公司中，出口链、设备更新等较为突出；出口链包括半导体、汽车、船舶制造，二季度行情或已反应亮眼业绩；然而，设备更新一定程度上可能被市场忽视或不够重视，或许因为设备更新涉及行业众多、难以跟踪；众多设备更新链条中，火电设备、石化设备、工程机械等链条公司2024年中报业绩预告优异；其主要原因或来自大规模设备更新政策，火力发电、传统能源、基建...
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