固定收益定期报告：2.3%25以上的城投债如何分布？-240724-国投证券-19页

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年7月24日2.3%以上的城投债如何分布？固定收益定期报告截至2024年7月22日，存量信用债估值及利差分布特征如下：城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.8%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行。其中，收益率下行幅度超过10BP的包括2-3年云南地级市非永续、3-5年青海地级市非永续、2-3年黑龙江地级市非永续及1年内云南区县级非永续城投债等。私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.6%以下；收益率高于5%的品种出现在辽宁地级市；其余的贵州、云南、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率同样以下行为主。具体来看，收益率下行幅度较大的有2-3年辽宁地级市非永续、2-3年安徽省级非永续、3-5年辽宁地级市非永续、1-2年内蒙古地级市非永续城投债，分别下行48.8BP、33.9BP、26.5BP和17.8BP。产业债：民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债总体收益率以下行为主，其中1年内民企公募永续品种收益下行幅度高达38.9BP；地产债中，收益率出现调整的品种集中在1年内，其余期限品种收益率均下行，特别是2-3年民企公募非永续品种收益率下行幅度超30BP。金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债各品种收益率基本下行。具体来看，租赁债中收益率下行较多的品种为1-3年私募非永续债，...