固定收益：围绕政策与海外寻找交易线索-240721-华泰证券-20页

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1固收围绕政策与海外寻找交易线索华泰研究研究员张继强SACNo.S0570518110002SFCNo.AMB145zhangjiqiang@htsc.com+(86)1063211166研究员殷超SACNo.S0570521010002yinchao014790@htsc.com+(86)1063211166联系人方翔宇SACNo.S0570122070155fangxiangyu@htsc.com+(86)1063211166上周主要股指表现资料来源：Wind,华泰研究上周转债涨幅前五资料来源：Wind,华泰研究2024年7月21日│中国内地固定收益周报核心观点本月经济数据、大会、中报业绩、美国大选等关键变量交织，但整体仍难形成清晰合力，个股表现不及股指。预计股指还将继续呈现震荡走势，关键时点后深跌和大涨概率都不大，核心变量仍是政策和地缘。我们建议围绕国内政策和海外交易等指标，关注贵金属、内需等容易形成共振的方向。转债方面，股市暂难提供整体性驱动，但近期转债优质筹码得到一定补充、被错杀的低价券普遍还有修复空间、条款博弈机会持续增加都是有利变化。我们建议投资者继续布局个券，兼顾中报和拥挤度。操作方面，核心仓位继续聚焦大盘、交易仓位继续轮动平衡偏股品种和优质新券、适度埋伏条款博弈。预计股指继续震荡，沿政策和海外交易布局结构和板块本周股市关注点有三个：第一、“旧主线”上，我们认为高股息逻辑仍在但略拥挤、果链等电子方向短期值博率可能下降；第二、大会投资线索主要有自主领先的技术链条、科教融合、积极扩大内需、加大对外合作开放；第三、美国大选形势变化催生“特朗普交易2.0”。策略方面，关键时点后市场心态忐忑，但深跌和大涨概率都不大，建议继续沿政策和海外交易...