城投私募债迎做多-240730-国投证券-19页

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年07月30日城投私募债迎做多固定收益定期报告截至2024年7月29日，存量信用债估值及利差分布特征如下：城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4%的城投债出现在云南地级市、贵州地级市及区县级；其余区域中，甘肃、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，各期限公募城投债收益普遍下行，3-5年品种收益平均下行接近8BP。其中，收益率下行幅度较大的包括2-3年及3-5年贵州地级市非永续、1-2年甘肃地级市非永续、1年内辽宁地级市非永续城投债。私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率高于4%的品种出现在陕西省级、辽宁地级市、贵州地级市及区县级；其余的云南、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益基本下行，而长端表现显著优于短端。具体来看，收益下行较多的有3-5年天津区县级非永续、1-2年甘肃地级市非永续、3-5年辽宁地级市非永续、2-3年黑龙江地级市非永续债，分别下行25.3BP、71.9BP、33BP和45.1BP。产业债：民企产业债品种估值收益率及利差相对较高。与上周相比，非金融非地产类产业债收益多下行，民企公募永续债收益下行均超过20BP，而1年内、1-2年民企私募非永续债有所调整；地产债方面，中长端品种表现优于短端，2-3年国企、1-2年民企公募非永续债收益下行幅度较大。金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、私募租赁债。与上周相比，金融债收益率基本下行。具体来看，租赁债成为收益下行较快的品种，1年内、2-3年私募非永...