敬请阅读末页的重要说明2024年07月29日推荐（维持）——发改投资〔2024〕1014号点评总量研究/REITs1014号文解读：（1）REITs发行范围进一步扩大，底层资产类型更加多元，或吸引更多更广泛的资金入市，进而有助于市场整体流动性提升；（2）不再设置收益率门槛，或进一步健全市场定价机制；改为对EBITDA或经营性净现金流的要求，或促使更多经营成熟稳健、现金流持续稳定的资产发行公募REITs，同时或为未来构建多层次REITs市场做铺垫；（3）回收资金用途约束放宽，或为发行人提供灵活决策空间；（4）取消前期辅导环节，申报推荐程序进一步简化，一方面或意味着REITs申报从磨合期进入相对成熟期，另一方面，REITs发行效率提升或进一步激发企业发行意愿；（5）其它：对养老REITs适用更宽松的发行规模要求，放宽部分行业可扩募资产规模要求等。中长期来看，REITs权益属性或得到增强，进一步推动权益类资金参与REITs市场的意愿，同时倒逼REITs研究从对单一指标的过度依赖转变为在定价中更多考虑成长性、稳健性等多维综合因素。权益市场方面，关注主营业务与REITs相关的企业、1014号文新增或放宽的行业、具备资管能力和丰富扩募资产储备的企业以及拥有持有型资产且受益于补流比例提高的企业。事件：7月26日，国家发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号）。一、1014号文：增加底层资产类型，不再设置收益率门槛但仍通过对EBITDA或经营性净现金流的要求以保留收益预测的谨慎性，放宽回收资金使用约束1.REITs发行范围进一步扩大，底层资产类型更加多元，或吸引更多...
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