REITs产品书系列：华夏金茂商业REIT投资价值分析-240728-天风证券-28页

策略报告|投资策略专题请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1华夏金茂商业REIT投资价值分析证券研究报告2024年07月28日作者肖峰分析师SAC执业证书编号：S1110524040003xiaofeng@tfzq.com相关报告1《投资策略：行业比较周报-关税压力下的突围路径》2024-07-252《投资策略：海外与大类周报-“特朗普交易”的短期性与长期性》2024-07-233《投资策略：ETF持续大额买入，支撑场内流动性企稳-微观流动性跟踪(2024.07.08-2024.07.21)》2024-07-23REITs产品书系列导读：华夏金茂商业REIT以其位于湖南省长沙市的长沙览秀城为核心资产，处于梅溪湖新兴商业圈，整体品牌偏高端，运营能力强，周边潜在消费人群众多。华夏金茂商业REIT的盈利模式以租金、物业管理费和联营收入为主，租户业态涵盖餐饮、文娱及配套、零售等多个领域，实现了收入的多元化和风险的分散化。在估值方面，REIT的P/NAV为1.00，估值收益率为6.50%，在同类消费基础设施REITs中处于中等水平。华夏金茂商业REIT上市，原始权益人高比例认购华夏金茂商业REIT在2024年3月12日于上海证券交易所上市，是以长沙览秀城项目为资产的消费基础设施REIT。长沙览秀城位于湖南省长沙市，建筑面积10.27万平方米，可租赁面积6.12万平方米。投资者结构方面，华夏金茂商业REIT战略投资者认购份额达3.0亿份，占发售总额的75%，认购比例处于中等偏高水平。其中原始权益人及关联方认购数量为2.512亿份，占比为63%，配售比例明显高于其他REIT，显示原始权益人信心。运营成熟出租状况良好，收入多元租户分散长沙览秀城体量较大，处于梅溪湖新兴商业圈，整体品牌偏高端，运营能力强，周边潜在消费...