2024年下半年资产配置及行业投资策略：均衡之道-240725-东海证券-83页

均衡之道2024年下半年资产配置及行业投资策略2024年07月25日证券分析师：刘思佳执业证书编号：S0630516080002证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001证券分析师：李沛执业证书编号：S0630520070001证券分析师：胡少华执业证书编号：S0630516090002联系人：高旗胜、董澄溪联系方式：gqs@longone.com.cn证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明目录一、2024年下半年国内宏观展望二、2024年下半年全球经济趋势三、基本面在资产配置中的映射四、寻找行业中的关键指标五、看好行业内生动能、紧抓新质生产力、科技主线六、风险提示3上半年经济运行特点：供强于需资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所●供给端，1-6月，规上工业增加值累计同比6.0%、服务业生产指数累计同比4.9%。需求端，1-6月，社零总额累计同比3.7%、固投累计同比3.9%（制造业亮眼、房地产拖累）、出口累计同比3.6%。●6月，CPI/PPI当月同比分别为0.2%/-0.8%。“量价背离”也表现为名义GDP增速已经连续三个季度低于实际GDP增速，GDP平减指数已连续五个季度为负值。上半年经济供强于需，%GDP增速与平减指数，%-2-10123456-5051015202016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-06GDP平减指数%（右轴）实际GDP增速%名义GDP增速%-20-15-10-50510152025302018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-0...