请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_Main]证券研究报告|宏观专题2024年7月22日宏观专题证券分析师姓名张浩资格编号：S0120524070001邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn相关研究如何理解“贸易顺差不顺收”——宏观ABC系列之二[Table_Summary]摘要：事件：2023年海关总署发布的贸易差额为8,221.0亿美元，同期涉外贸易收付款顺差仅为4,233.6亿美元，差额接近4,000亿美元；两组数据的背离成为市场关注焦点，本文旨在探讨数据差额背后的原因。“贸易顺差不顺收”的负缺口需要重点关注。自2012年以来，海关统计上统计的贸易顺差与实际外汇收入数据，出现明显的偏差。由于市场对海关统计的进出口差额以及银行代客涉外收付款差额无法相配存在一些争论和疑惑，我们对“贸易顺差不顺收”的负缺口进行了深入的研究，得出的原因主要在三个方面：1）统计范围和规则上的差异；2）统计上存在的误差；3）无法完全监测到的内容。原因之一：重点理解统计范围和规则上的差异。首先，据2024年3月7日，海关总署发布的《海关统计月报编制说明（2024年）》我们可以了解到涉外贸易收付款范围较小，无法全面覆盖海关进出口。其次，在统计原则上，银行代客涉外收付款统计采用资金收付制原则，仅反映境内非银行部门与非居民之间的资金流动状况，无法反映实物交易和银行自身的涉外交易。而国际收支统计采用的是权责发生制原则，是以权利和责任的发生来决定收入和费用归属期的一项原则。由此，在“非常规”情况下的贸易将会被记录到如“贸易信贷”、“服务贸易”等其他项目下。原因之二：认识客观存在的统计误差。在中国的国际收支统计中，数据...
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