杭叉集团(603298)国内叉车龙头，充分受益行业锂电化、全球化发展-240723-国信证券-34页

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市杭叉集团（603298.SH）国内叉车龙头，充分受益行业锂电化、全球化发展核心观点公司研究·深度报告机械设备·工程机械证券分析师：吴双证券分析师：年亚颂0755-819813620755-81981159wushuang2@guosen.com.cnnianyasong@guosen.com.cnS0980519120001S0980523100002基础数据投资评级优于大市(维持)合理估值20.02-24.64元收盘价17.09元总市值/流通市值22385/22385百万元52周最高价/最低价34.49/16.64元近3个月日均成交额213.61百万元市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《杭叉集团（603298.SH）-2023年报点评：持续推进国际化、锂电化，智慧物流打开成长空间》——2024-04-19《杭叉集团（603298.SH）-23H1业绩同比增长72%，电动化+国际化拓展加速》——2023-08-19《杭叉集团（603298.SH）-2022年报&2023一季报点评：国内叉车龙头企业，加速全球化布局》——2023-04-25民营叉车龙头，海外收入占比持续增长。公司是国内叉车双寡头之一，产品包括内燃叉车、电动叉车、AGV智能工业车辆等，下游应用涵盖智能物流、制造业、租赁、修理等领域。2018-2023年公司营收/净利润CAGR分别为14.02%/25.78%。分地区看，2018-2023年海外/国内营收CAGR分别为31.79%/7.86%。全球内燃叉车电动化，电动叉车锂电化趋势显著。全球环保政策日益趋严，电动叉车因其污染小、噪音低、使用成本低等优点，已成为叉车发展趋势，2022年欧洲/中国/全球电动叉车市占率分别为89%/71%/64%。国内方面，虽然国内电动叉车渗透率已大幅提升，但相较欧洲仍有一定差距，同时国内平衡重叉车电动化...