海外市场周观察：经济韧性较强，美股市场轮动继续-240728-华福证券-18页

1证券研究报告策略研究策略定期研究海外市场周观察（0722-0728）经济韧性较强，美股市场轮动继续投资要点：本周美股波动明显，主要受到拜登退选、财报季和经济数据的影响。资金的高低切仍在继续，罗素2000指数上涨3.47%，纳斯达克指数下跌2.08%，连续第二周下跌。标普500VIX指数在周五有所下降，显示出市场情绪的回暖。本周经济数据方面，(1)美国第二季度实际GDP数据超预期，环比增速为2.8%，显著高于预期的2.0%和前值1.4%，消费和非住宅投资是其主要驱动力；(2)美国6月PCE指数环比上涨0.1%，符合市场预期，核心PCE环比上涨0.2%，高于市场预期的0.1%；(3)住宅销售下跌，尽管库存增加和抵押贷款利率下降，新建住宅销售环比下降0.6%，二手房销售下降5.4%。总体而言，美国经济整体稳定，同时在财政政策的持续托底下，美国经济短期内不太可能出现急剧衰退，软着陆和降息仍是市场共识。尽管政治不确定性为市场带来短期波动，但经济基本面和货币政策预期仍是主导长期投资决策的关键因素。当前市场预期美联储有可能降三次，总共75个基点，9月份降息25BP的概率为88.2%，降息50BP的概率为11.5%。下周需重点关注7月议息会议决议和会后鲍威尔的讲话，以及周五美国劳工局即将公布的7月非农数据。本周全球主要大类资产涨跌互现。卢布兑人民币（+4.92%）涨幅最大，日元兑人民币（+1.82%），英国富时100（+1.59%），德国DAX（+1.35%）涨幅居前；CBOT豆油（-6.15%）跌幅最大，日经225（-5.98%），COMEX银（-4.80%），NYMEX轻质原油（-4.75%）跌幅居前。本周全球主要权益市场涨跌不一。其中，英国富时100（+1.59%）涨幅最大，德国DAX（+1....