海外经济政策跟踪：日元为何快速升值？若加息有何影响？-240728-海通证券-14页

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]宏观研究证券研究报告宏观周报2024年7月28日相关研究[Table_ReportInfo]《经济稳通胀落，9月降息概率大——美国2024年2季度GDP点评》2024.7.26《非税收入延续较高增速——2024年6月财政数据点评》2024.7.25《特朗普政策主张有何潜在影响？——海外经济政策跟踪》2024.7.22[Table_AuthorInfo]分析师:梁中华Tel:(021)23219820Email:lzh13508@haitong.com证书:S0850520120001分析师:李俊Tel:(021)23154149Email:lj13766@haitong.com证书:S0850521090002分析师:王宇晴Tel:(021)23185641Email:wyq14704@haitong.com证书:S0850524070005日元为何快速升值？若加息有何影响？——海外经济政策跟踪[Table_Summary]经济：日本方面，近期日元急促升值，或主要与美联储降息预期升温、日央行干预、市场对日央行7月加息预期大幅升温以及美股波动性加剧等因素影响有关。进一步来看，我们认为，在日本经济走弱以及日元明显升值的情况下，即便日央行在7月加息并宣布缩减购债，其货币政策收紧的幅度或仍会较为温和。其对日股与日元的边际影响或相对较小，或对美债干扰相对较大，美国长债或处于高位波动。美国方面，美国经济仍有韧性。2季度美国实际GDP增速超预期回升，消费与投资拉动效果明显。居民收支仍稳。6月美国个人可支配收入与消费支出同比增速与5月基本持平。通胀小幅回落。6月美国PCE价格指数同比小幅回落，核心PCE价格指数同比与5月持平。房地产需求仍弱。6月美国新屋与成屋销售均不及预期，同比增速仍处低位。制造业PMI超预期回落。7月美国MarkitPMI小幅回升，制造业与服务业...