海外：乐观预期教培和咖啡行业龙头中报-240728-民生证券-20页

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1海外周报乐观预期教培和咖啡行业龙头中报2024年07月28日➢本期观点&投资建议：1）美国降息预期背景下，看好海外中国资产互联网龙头的估值修复，建议关注腾讯、阿里、网易；2）看好教培，行业趋势依旧强势，双减三周年预计平稳过渡&龙头业绩月底“开箱”，建议回调后积极关注；3）看好海外中国资产的优质小票，建议关注万物新生、叮咚买菜等；关注中概特别股息标的。4）咖啡行业度过了至暗时刻，季度和月度数据好转趋势有望强化，对瑞幸咖啡的预期开始积极。➢消费&教育，1）消费：a）暑期饮品消费旺季临近，瑞幸单店量价的数据环比改善，公司管理层的调整迅速，建议关注。b）关注叮咚买菜等中国资产优质弹性标的，基本面边际向上。c）暑期旅游旺季临近，关注出境游板块具备优势的携程。d)达势股份目前门店突破900家，有望于9月纳入港股通，建议关注。2）K12教培：“双减”三周年节点叠加学生进入暑假，各地方校外培训专项检查行动持续，监管重点仍然延续保护合规、打击违法的基调，未见趋严。7月底龙头公司陆续发布财报，从教学点扩张、暑期招生情况看，头部机构发展趋势较好，持续看好新监管环境下，合规龙头公司市场份额提升。重点推荐新东方-S，积极关注学大教育、好未来、高途、卓越教育集团、思考乐教育。➢科技互联网，1）电商零售：拼多多旗下跨境电商Temu今年上半年的销售额猛增到约200亿美金，作为对比，2023年Temu的全年销售额为180亿美金。建议关注阿里巴巴和拼多多。2）长短视频：长视频ARM提升和持续推出优质内容驱动的会员数增加为核心逻辑...