海通国际-中国中国电新与火电行业：光伏产业链亏损推动行业出清，核电和传统能源保障AI电力需求-240726-浙商证券-10页

[Table_yejiao1]本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)[Table_yemei1]热点速评FlashAnalysis[Table_summary](PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)事件：美股上市公司SunpPower在7月17日告诉经销商无法再提供安装服务，并将停止发货；7月9日，美国光伏制造商ToledoSola宣告将立即终止所有研发工作并逐步停止运营，公司即将倒闭；有着11年历史的户用光伏安装商TitanSolarPower也已宣布永久性停业。中国光伏产业链企业纷纷发布2024年中报业绩预告，普遍出现大幅亏损，光伏产业链出清有望拉开序幕，更加稳定的核电和传统能源将重新发挥重要作用。中国：新能源产业链亏损严重，核电和传统能源景气度上行。据不完全统计，2024年多晶硅产能接近400万吨，根据彭博预测，2024-2025年全球光伏新增装机分别为511GW和531GW，假设容配比为1.2，硅耗为2万吨/GW，则2024-2025年硅料需求仅为129和131万吨，产能供应分别达384万吨和600万吨，供大于需难以改变；价格方面，根据PVinfoLink数据，7月19日多晶硅致密料价格为39元/kg，较2022年高点已经下跌达87%，头部企业亏损严重，通威股份2024年中报预计亏损30-33亿元，同比下降123%-125%；光伏电池片方面，182TOPCon电池片均价为0.30元/W，经过我们测算，N型182电池...