东睦股份(600114)折叠屏铰链龙头，消费电子新形态渗透加速-240722-国泰君安-12页

请务必阅读正文之后的免责条款部分股票研究公司首次覆盖证券研究报告[Table_Industry]金属，采矿，制品/原材料东睦股份(600114)[Table_Invest]首次覆盖评级增持目标价格16.75[Table_CurPrice]当前价格：13.79[Table_Date]2024.07.22[Table_Market]交易数据52周内股价区间（元）7.93-16.13总市值（百万元）8,500总股本/流通A股（百万股）616/616流通B股/H股（百万股）0/0[Table_Balance]资产负债表摘要(LF)股东权益（百万元）2,608每股净资产（元）4.23市净率（现价）3.3净负债率78.03%[Table_PicQuote][Table_Trend]升幅(%)1M3M12M绝对升幅-9%4%66%相对指数-8%6%73%折叠屏铰链龙头，消费电子新形态渗透加速[table_Authors]舒迪(分析师)李鹏飞(分析师)刘校(研究助理)021-38676666010-83939783021-38038661shudi@gtjas.comlipengfei@gtjas.comliuxiao026731@gtjas.com登记编号S0880521070002S0880519080003S0880122070050本报告导读：公司是国内粉末冶金龙头企业，目前已形成P&S、SMC、MIM三大业务板块，有望伴随折叠机放量迎来快速发展。投资要点：[Table_Summary]首次覆盖，给予增持评级。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.67/0.99/1.31元，参考可比公司2024年平均PE22.73x，考虑公司在MIM领域客户资源优质，折叠机市场增长迅速，给予公司2024年25xPE，给予目标价16.75元，增持评级。折叠机产业逐步成熟，大厂密集发布新产品。随着折叠机产业链的技术进步以及成本的不断，折叠机相关痛点（折痕、重量大等）逐步缓解，同时价格进一步下沉至600美元以下，折叠机行业有望迎来加速发展。进入24H2以来，荣耀MagicV3、三星GalaxyZFold6...