东方电子(000682)发输配用智能化全覆盖，各项业务齐头并进-240722-方正证券-39页

证券研究报告|电新行业|2024年7月22日分析师联系人郭彦辰登记编号：S1220523110003唐叶东方电子（000682）:发输配用智能化全覆盖，各项业务齐头并进研究团队•公司深度报告报告摘要2核心逻辑：（一）电网全环节覆盖：公司前三大主营业务为智能配用电业务、调度及云化业务、输变电自动化业务，2023年分别实现营业收入36.94/11.02/6.23亿元，同比+20.99%/-2.97%/+45.28%，占总营收的57.02%/17.01%/9.62%。（二）稳扎稳打，产业链逐步覆盖发输配用各环节：l调度：虽然市场不大，但是核心壁垒高，稳定贡献现金。随着强随机性、波动性的新能源大规模并网以及电动汽车、分布式电源等交互式设备大量接入，调度自动化要求更高。l配网：配网智能化是确定投资方向。ü智能配用电业务包括：1）新一代配电自动化系统主站，2）配电终端产品，包括站所终端DTU、馈线终端FTU等。3）硬件产品，变压器、开关设备、一二次融合环网柜等。4）子公司威思顿的智能电表ü配网终端：市场部分观点认为配网终端分散，其实从中标结果上，配网终端上东方电子中标前列，配网领域，公司配网系统技术先进，业务指标居于行业前列。公司参与研发实施的佛山调度系统及佛山配网运行管理系统，在配网自愈的容错性、闭锁逻辑等方面经过多次技术验证，能够保证自愈动作逻辑的可靠性与正确性，大幅度提高供电可靠性。ü电表：稳定性强，排名历年约在前五。2017-2021年，威思顿在国网智能电表招标中标份额稳定在4%左右，排名稳定在第三位左右。2023年国网电能表（含用电信息采集）第二批招标结果，威思顿共中标12个包，合计金额为人民币4.06亿元l虚拟电厂：调度算法可迁移：...